想抄底原油的交易者当心:这个不会“骗人”的市场正闪现警讯

2018-02-14 07:49  中财网  钱多多

小字

美国页岩油供给大增,引发市场恐惧。过去三周来,油价大跌将近15%。尽管OPEC一再保证,油价走低只是暂时的市场噪音,不会重回2015及2016年30美元的低点。但不只是原油期货市场——对冲基金已经开始结清创纪录规模的原油和油品多仓,就连现货市场也闪现警讯,显示油市低潮可能才刚开始。

据路透周三(2月14日)报道,这一警讯来自于交易活动更为透明的现货市场:在美国、欧洲和俄罗斯,现货市场原油价格近期均出现下跌。近期原油期货价格因美股修正和美国原油产出忧虑大增而走软。一般而言,如果原油期货价格下跌,现货市场的油价通常会走高,因为这代表原油变得更便宜,对炼油厂更具吸引力,需求也会更高。但过去几周,欧美市场的主要现货油价和期货油价的价差跌至多月低点,似乎代表整体趋势转空。RBC Capital Markets分析师Michael Tran表示:

“现货市场不会说谎。如果某一地区原油过剩、找不到需求,价格就会下挫。大西洋盆地原油是全球油市的指标,该地区会最快反应出基本面的恶化。福蒂斯、布伦特、Ekofisk等北海实物原油表现欠佳,暗示着原油生产商正苦于找不到买家。”

举例而言,福蒂斯原油和已经确定装船日期的布伦特原油价差已经跌至负0.70美元,这一价差逼近2017年中的低点,低于今年年初的溢价0.75美元。在美国德克萨斯州和路易斯安那州交易的关键品级原油价差同样跌至几个月来的低点。俄罗斯乌拉尔原油与已确定装船日期的布油价差目前处于2.15美元的水平,为2016年9月以来最窄。一位俄罗斯油市交易商称:

“欧洲供应已经充足到过剩,乌拉尔原油正面临着来自中东地区品级原油的强烈竞争。”

不仅是原油,石油产口的需求也遭遇了滑铁卢。一般而言,实物原油价格下降通常意味着炼油商利润率更高,但眼下的情况却并非如此。路透数据显示,在过去一周,欧洲和美国炼油厂的精炼油加工利润率都下降了超过18%。能源咨询公司Energy Aspects全球石油产品市场负责人坎贝尔(Robert Campbell)称:

“整体来看,石油需求说不上十分糟糕,但取暖用油的需求非常低迷,尤其是在美国和德国。自去年12月份以来,欧洲炼油厂的利润率一直维持高位,因此该地区石油供应十分充足。与此同时,天气却比往常暖和,导致需求明显减弱。”

虽然说炼油厂的停工检修阶段具有明显的季节性,预计3、4月份精炼产品市场将大幅收紧。但最近几周,4月低硫汽油期货与5月合约之间的价差也从1月26日的历史高位5美元下跌至周二的50美分,进一步表明市场对于需求回升的信心在动摇。

返回频道
我要分享:0
加载中
查看更多