熊市应保持信心

2018-09-18 08:06    滑稽

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东方财富网邀请到了上海德韬投资管理有限公司董事长张超先生做客《财富观察》栏目,他在节目上指出,当前熊市中投资者应该反人性地保持信心。

以下为部分采访实录:

主持人:说到这里启发了我一点,现在我们听媒体或者专业人士讲,市场很多公司挺便宜了,按照刚才张先生讲的找一找其中的必需品,找一找相对便宜的,市盈率也好的,应该是一个好的时点吧?但是回过头来又想,现在熊市啊,熊市告诉我们它还会更便宜。您能不能跟大家分享一下您的熊市经验,因为您几乎就是这个市场里面的元老投资者,您经历的牛熊市不是一次、两次,几乎是把整个市场的牛熊市都经历过了,您的经验是什么?

张超:我的经验是如果你没有经历过三轮以上的牛熊市,你不能说你懂股票了,你也不能说你会炒股票了。

主持人:这个要求很高啊。

张超:而且也不能说你赚钱了。因为股市的熊市就相当于人生的一个坑,每个人都有自己的坑,每个股票都有它的坑。关键不是你爬山爬得有多高,永远记住了,人不是在你风光的时候看起来有多好,而是在谷底的时候能不能走出去,这才是一个人最终决定未来成败的原因。

主持人:很有启发。

张超:任何人都有风光的时候,每个人做股票都有赚钱的时候。相对应地,每个人都有自己谷底的时候,这个谷底能不能走出去,这个谷底怎么走出去,这才是下一次再遇到同样问题的时候需要解决的。所以,熊市给我们带来的是什么?我为什么说是机会呢?就是这个逻辑。但是,熊市怎么来判断公司好坏呢,这跟刚才我们讲的逻辑又接上了,就是你要在价值市场里有信仰。什么信仰呢?你千万不能够在熊市底部的时候,丧失对美好生活的追求。我想能挣大钱,不能丧失对挣大钱这种想法的追求,这个时候你放弃,首先第一个你肯定是最大的输家。

主持人:看似是矛盾的。因为跌这么多信心都没了,但是反过来想恰恰这个时候应该像您讲的要有信心。

张超:对,要有信心。

主持人:很反人性。

张超:对,很反人性。我都已经赔得精光了,你还要让我有信心,对吧。所以说怎么有信心呢?就是首先你要收拾好行囊,想一想当年的茅台是怎么涨出来的,当年的五粮液是怎么涨出来的,甚至于当年的云南白药,当年的恒瑞制药是怎么涨出来的。你会发现中国股市有一个非常奇特的现象,这是一个真谛,我们既然来到这里交流,我们就要有干货。90、91、92年的时候,深圳上市10只股票里有万科,有深发展,其他我不讲,其实10只股票里就有2只到现在涨一万倍的股票,10只就有2只,这2只股票如果当年就买了一万,到现在不要说赚一万倍,就一千倍还一千万呢。有的人说,你说的这个都什么黄历。一定要记住,这才是市场的根本,唯有源头活水来,市场中已经死掉就死掉了,如果总追求这只股票原来80块现在4块,我死追这4块钱的股票不放,其实你就有没有办法追求活水。

我们再跨越一步,上海的股票也是一样的。当年的小飞乐业绩非常好,每年50%的增长,毛利也非常高,现在2块钱了。如果你总去追这种股票的话,就没有个头。有的人说,你想说什么呢?我想告诉你的是,2245点的时候,当时市场平均市盈率是70倍,那时候进入大熊市,比我们现在还要厉害,这个时候谁上市了?茅台。茅台业绩非常好,但是跌到20块以下都没有人买。为什么?因为很多人都说茅台会再跌,它还有19块钱呢,我那股票4块钱啊。

其实不管在任何时候,你都要记住一点,不要去比较股价,要比较公司,公司好不好是关键。一个垃圾股它即使再便宜,还是垃圾。一个好的公司便宜了,它才是财宝。如果说我给你了一个泥碗,你把它埋了一千年,它还是一个泥碗;我给你一个金碗,你埋了一千年出来以后不仅是金碗还是古董。所以,大家千万注意,买一个差一点的低价股可以打打牙祭,做做情绪管理,萝卜白菜总得吃点。但是千万不要迷恋,现在是低价股行情,你要迷恋那低价股行情就上当了。因为以后的茅台又不属于你了。

2001年有茅台,2004年、2008年有什么?大家都知道2005年苏宁公司上市。但是,同理那时候股民就会说,我的股票都跌到4块钱了,你上一个20块钱的苏宁让我买,我不敢买,太高了,因为我买的股票20块钱已经跌到4块,我只能买一只5块钱的股票,苏宁很快在未来几年就涨到100倍,很多人就说,这眼前的机会又没有抓住。紧接着2008年创业板来了,其实大家仔细想一想,创业板股票里面,最后涨的好的,依然是行业前景好的,像300003这种,我们不是推荐,这绝对不是推荐。

主持人:就是举个例子。

张超:对,它来了以后会发现,其实从上市一直涨到现在,几十倍有了吧。

主持人:有了。

张超:所以大家会说,我怎么没有发现呢?其实不是你没有发现,而是2008年1664点的时候,你悲观了,第二你全想着股价了,50跌到40了,跌到30了,再跌到5块了,你现在告诉我有一个创业板的股票18块钱。其实大家已经忘记了公司了,已经忘记未来了,这些公司代表的是未来。

其实我们买股票买的是未来,现在熊市里要做好三个功课。第一就是控制好情绪,要有信心。第二,要懂得什么是价值信仰。刚才我说的价值信仰,有的人可能还不太清楚,我这里再多说两句,价值信仰就是不管任何时候,不论牛熊,不管大盘涨到一万点,还是跌到100点,都要研究好公司,偶尔的萝卜青菜可以打打牙祭,但是主食还是要吃,大菜还是要上,例如吃点肉,吃点大鱼大肉,这是好公司,好公司是价值信仰。如果这个时候你只关垃圾股,只关注几块钱的股票,有的人说蓝筹股现在正在暴跌啊,你现在去买,要有耐心。

耐心分两种耐心,为什么说要讲信仰,有的人他说有耐心,茅台不跌我怎么买,其实这个时候你不一定要研究茅台,所有股民都有一股怨气,这两年、三年发了600多只新股,一说发新股头痛,气不打一处来,但是我想问一问你,如果你站在价值信仰的角度上去思考这个问题,这600多只股票里头,是不是又上来茅台了?

主持人:这是一个好思路。

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