上交所交易新规今日起实施 沪市尾盘三分钟调整为集合竞价

2018-08-20 02:14    滑稽

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虽然都是股票投资者,但沪市和深市存在交易差别,其中,深交所最后三分钟为集合竞价,沪市为连续交易。不过,这种差别今日起改变。根据上交所发布最新通知,从本周一起,沪市股票尾盘三分钟也为集合竞价,投资者委托后不能撤单。

其中,对交易机制的调整中,一方面股票实行收盘集合竞价。股票交易的收盘价产生方式调整为通过收盘集合竞价产生。收盘集合竞价的时间为14:57至15:00。收盘集合竞价阶段可以申报,不可撤单。此外债券、债券回购、基金等其他交易品种的收盘价产生方式不变。

另一方面,调整证券交易停牌后的复牌时间。对于根据上交所相关规定而停牌且当日复牌的证券,如证券停牌时间达到或超过14:57,则于当日14:57复牌,此后进入后续交易阶段。

另外,对于新股上市首日,开盘集合竞价阶段的有效申报价格范围维持现状不变,即有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%。连续竞价阶段、收盘集合竞价阶段和开市期间停牌的有效申报价格范围统一调整为“申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%”。

对于增发

上市、暂停后恢复上市、退市后重新上市的股票,其上市首日开盘集合竞价阶段的有效申报价格范围维持现状不变,即“申报价格不得高于前收盘价的900%且不得低于前收盘价的50%”;后续有效申报价格范围统一调整为“申报价格不高于最新成交价格的110%且不低于最新成交价格的90%”。

在周期性行业中,两市有12只钢铁股已披露半年报,上半年合计实现营收1841.83亿元,同比增长22.68%;实现股东净利润128.85亿元,同比增长215.57%,净利润增长幅度位居A股第一名。

在建材领域,水泥行业表现突出,在已经披露数据的9家公司中,7家公司增幅超过100%,塔牌集团

今年上半年盈利8.62亿元,同比增长了近两倍。天山股份

虽然净利润只有3.07亿元,但同比增幅高达11.07倍。而在化工板块,除了万华化学

外,恒力股份

、鲁西化工

、华鲁恒升

和桐昆股份

等今年上半年净利润都超过10亿元,且增幅都在1倍以上。

聚焦1

918份中报约三成净利润增长

周期性行业上半年继续挑大梁

“如果按照目前的水平,上市公司中报业绩将超预期。”面对已披露的上市公司半年报,有券商人士表示。截至目前,A股已经有918家上市公司正式发布上半年财务报表,净利润同比增幅接近三成。且有十家公司销售毛利率

超过90%。有分析认为,销售毛利率

改善、预收账款走高的个股行业景气度有望回升,而应收账款占比较大,毛利率下行的个股需要警惕。

预计主板是业绩持续改善的主要领域

截至19日记者发稿时,沪深两市共发布918份半年报,整体实现营收2.97万亿元、同比增长15%左右,同时实现股东净利润约2400亿元、同比增长接近三成,其中有674家公司业绩正增长、占比达到73.42%。值得注意的是,净利润合计增速也是最近多年来表现的最高水平。

广州日报全媒体记者从同花顺

ifind系统提取的数据显示,上述918份半年报累计实现归属于上市公司股东净利润合计为2394.41亿元,同去年同期的1875.26亿元相比增长了27.68%。有数据显示,2015年之后,上市公司整体基本面开始回暖,2016年营收增长6.77%、净利润增长5.2%,如剔除金融板块,2016年的营收增长8.28%、净利润增20.94%。2017年A股更是实现七年最高业绩增速,营收增幅达到17.65%,净利润增速达到18.04%。

从业绩表现来看,龙头公司对业绩增长的贡献较大。其中,贵州茅台

当前贡献度位居第一,今年上半年实现净利润157.64亿元,同比增加45.13亿元,对上半年整体新增净利润的贡献比例达到8.46%。万华化学半年报净利润从2017年的48.61亿元增长到今年上半年的69.50亿元,同比增长42.97%。中国联通

去年上半年净利润7.78亿元,今年同期则达到25.83亿元,同比增长2.31倍。另外,桐昆股份、鲁西化工、柳钢股份

、华能国际

等行业上半年业绩增速均超过100%。截至目前,两市共有39家公司半年报净利润超过10亿元。如果把这部分公司剔除,剩下公司净利润合计增速只有19.32%。这也意味着,龙头公司成为整个A股业绩维持较高增长的中坚力量。

不过,考虑到还有多个金融股巨头尚未披露业绩,A股半年报的整体增速仍有较大变数。据大多数券商预计,在主板、中小板和创业板三大板块中,预计主板是业绩持续改善的主要领域,而创业板净利润增长水平可能出现较为明显放缓。

警惕毛利率下滑应收款升的个股

值得注意的是,记者对比发现,截至目前,上市公司净利润表现超预期,但行业分化依然较为明显,其中,钢铁、商贸、建材、化工等周期性行业继续挑大梁。而券商、农业等盈利能力明显趋弱。

对比显示,截至目前发布的918份半年报,参照申万行业分类,28个行业中有23个行业的整体净利润增速超10%,15个行业净利润增速超20%,7个行业增速超过50%,其中,钢铁、商贸、建材、化工等业绩增长速度最快。而证券、农业板块表现欠佳。

“正常情况下,我们对上市公司的财务指标的考察比较立体,比如净利润、营业收入、现金流等。但在目前情况下,特别要关注毛利率下滑、应收账款飙升的行业和个股。这里面可能暗藏风险。”有券商人士指出。

截至目前,有10家公司今年上半年的销售毛利率在90%以上,9家公司毛利率超过茅台。其中,信息软件和医药公司毛利率表现最为突出,广联达

销售毛利率最高,达到96.1%。

8月以来,随着二级市场持续下行,场内越来越多个股被动划入破净和破发阵营。Wind数据显示,截至上周末,共有261只股票破净,较7月末196只,大幅增长超过两成,并且创下历史新高。甚至有一些业绩和经营比较稳定的公司也加入破净大军。

对此分析人士认为,投资者抄底需谨慎,关注被错杀绩优股的同时,也要慎防破净股中的“散乱差股”。

聚焦2

抄底破净股有风险

截至上周末,A股的破净股数量超过2005年、2008年和2013年等几个A股历史重要低点时的水平,创历史新高。而破净比例已超过2013年6.3%水平。

所谓“破净”指的是个股股价跌破每股净资产值。当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。通常讲,容易发生破净情况的个股一般属于行业周期不景气,或者是成长性一般,市场竞争激烈的夕阳产业。

在A股历史上,出现破净股与市场低点具有高度的共振性,每一轮市场底部都会涌现破净个股,虽然破净股并不代表底部的到来,但破净股的配置价值却在逐渐凸显,引导投资者做出更精确的概括性判断。

破净股所在的行业主要集中在金融地产和中上游行业,破净公司数量前5位的行业分别是公用事业

、房地产

、交通运输、银行

和机械设备。但与往年有所不同的是,随着行情下滑,一些业绩和经营比较稳定的公司也加入破净大军,这些标的成为名副其实的错杀优质品种。

进一步观察可见,这261只破净股八成以上来自主板,主要集中在房地产(30只)、公用事业(25只)、交通运输(20只)、汽车(17只)、银行(16只)等领域。细看名单,不乏大蓝筹股。

具体究其原因,一方面,供给侧结构性改革在钢铁行业

的作用已经得到体现,行业龙头公司盈利能力有望逐步恢复;另一方面,供给侧收缩的趋势也在发生,龙头公司的市场份额和盈利能力有望逐步恢复,破净带来了较好的机遇。

记者也发现,破净股中不少基本面较好的优质标的已经进入较优的“绝对价值”区间。有券商从盈利能力、估值水平和稳健经营三方面出发,通过净利润、净资产收益率、市盈率等指标进行筛选,一共有23只个股上半年净利润为正,或预告为正;连续三年净资产收益率不低于10%;最新动态市盈率低于30倍。

多家券商投资报告中提醒到,破净股中往往存在以下几个方面的机遇:第一,金融地产破净股的系统性机会。第二,部分消费行业中的公司。第三,部分周期性行业的龙头公司。

而对于破净股中散乱差的中小公司,大部分市场人士认为,破净可能只是刚刚开始,未来还将有越来越多的散乱差加入破净的名单中。

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